Le chiffre d'affaires total des entreprises cotées a augmenté de 6,8% au premier semestre, atteignant 163,5 milliards de dirhams à la fin de juin 2025. Cette croissance est principalement due aux secteurs du BTP, de la Santé et de la Banque.
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A la fin du premier semestre de 2025, le total des ventes de la bourse de Casablanca a augmenté de 6,8% pour atteindre 163,5 milliards de dirhams (MMDH), par rapport au premier semestre, grâce à toutes les branches d'activité, selon la dernière analyse de BMCE Capital Global Research (BKGR).
D'après les données de recherche, les revenus des industries ont augmenté de 6,3% pour atteindre 99,5 milliards de dirhams, principalement en raison de la forte performance des secteurs de la construction, qui ont bénéficié de l'accélération des projets liés à l'organisation de la CAN 2025 et de la CDM 2030, ainsi que du secteur de la Santé grâce à la bonne performance des entités historiques d'Akdital et à l'ouverture de nouvelles installations en 2024, ainsi qu'à l'intégration de Vicenne, dont le chiffre d'affaires a augmenté de +44% au premier semestre de l'année 2025.
Cependant, BKGR souligne que cette tendance est modérée par la baisse de performance du secteur du Gaz et de l'Électricité, probablement due à une pression négative sur les prix qui pénalise TotalEnergies Maroc et TAQA Morocco. De plus, l'opérateur énergétique a été affecté par une évolution défavorable du taux de change USD/MAD et par une diminution de la disponibilité suite à une révision mineure de l'unité 6 pendant 25 jours.
En ce qui concerne les performances financières, le Produit Net Bancaire (PNB) a augmenté de 7,8% pour atteindre 50,1 milliards de dirhams, grâce à une activité commerciale dynamique et à des conditions favorables sur les marchés actions et obligataires. Dans le secteur des assurances, les primes émises brutes ont augmenté de 7,4% pour atteindre 13,9 milliards de dirhams, principalement en raison des bons résultats d'AtlantaSanad, notamment grâce à un nouveau partenariat bancassurance avec CDM et à la conclusion de nouveaux contrats.
En général, parmi les 62 valeurs ayant communiqué, 51 entreprises ont enregistré une augmentation de leurs revenus semestriels par rapport à l'année précédente, alors que seulement 11 ont connu une baisse, selon BKGR.
Il est important de noter que, au cours du deuxième trimestre de l'année 2025, le chiffre d'affaires total a augmenté de +5,8% pour atteindre 81,7 milliards de dirhams par rapport au T2 2024. Cette amélioration est due à l'augmentation des revenus des industries de +5,9% à 50,8 milliards de dirhams et des institutions financières de +4,9% à 25,2 milliards de dirhams, suivies, dans une moindre mesure, par la contribution des assurances qui ont augmenté de +9,6% pour atteindre 5,7 milliards de dirhams.
En ce qui concerne l'apport, les banques ont contribué à environ un tiers de la croissance du chiffre d'affaires total au premier semestre de 2025, suivi par le secteur de la construction (30%), de la santé (12%), de la distribution alimentaire (9%) et des assurances (9%).
En revanche, le secteur du gaz affiche la plus grande contribution négative avec un montant de -442 millions de dirhams, principalement causée par les performances décevantes de TotalEnergies Maroc en raison d'une baisse des prix. Taqa Morocco et Maroc Telecom ont également enregistré une baisse de leur chiffre d'affaires, respectivement de -272 millions de dirhams et de -219 millions de dirhams.
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