Les finances publiques Marocaines en déficit de 54,1 MMDH à fin août 2025: Analyse du budget et des perspectives de financement

L'économie

Déficit budgétaire de 54,1 milliards de dirhams à la fin d'août 2025

Le budget

Le déficit budgétaire de 54,1 milliards de dirhams à la fin d'août 2025 inclut un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l'Etat gérés de manière autonome (SEGMA), selon le bulletin mensuel de la TGR.

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A la fin du mois d'août 2025, le trésor public affiche un déficit budgétaire de 54,1 milliards de dirhams, en augmentation par rapport à l'année précédente où il était de 32,9 milliards de dirhams, d'après les données de la Trésorerie Générale du Royaume (TGR).

Ce manque de fonds est dû à un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et à un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l'Etat gérés de manière autonome (SEGMA), comme indiqué dans le Bulletin mensuel de statistiques des finances publiques (BMSFP) de la TGR.

Entre janvier et août, les revenus normaux ont augmenté de 18,7% pour atteindre 271,7 milliards de dirhams, tandis que les dépenses normales ont augmenté de 16,5% pour totaliser 252 milliards de dirhams. Cela a permis de générer un excédent ordinaire de 19,7 milliards de dirhams.

L'augmentation des revenus habituels est due à la croissance des taxes directes (+25,9%), des droits de douane (+3,6%), des taxes indirectes (+11,4%), des droits d'enregistrement et de timbre (+6,7%) et des revenus non fiscaux (+31,2%).

Les dépenses du budget général ont augmenté pour atteindre 360,2 milliards de dirhams à la fin du mois d'août, ce qui représente une hausse de 6,7% par rapport à celles enregistrées à la fin du mois d'août 2024. Cette augmentation est principalement due à l'augmentation de 17,7% des dépenses liées au fonctionnement et de 7,3% des dépenses d'investissement, tandis que les charges de la dette budgétisée ont diminué de 17,8%.

En ce qui concerne les paiements d'intérêts sur la dette, ils ont atteint 33,8 milliards de dirhams (+9,3%), en raison d'une augmentation de 14,6% des paiements d'intérêts sur la dette nationale (27,6 milliards de dirhams contre 24,1 milliards de dirhams) et d'une diminution de 9,6% des paiements d'intérêts sur la dette étrangère (6,2 milliards de dirhams contre 6,8 milliards de dirhams).

Les dépenses engagées se sont élevées à 574,8 milliards de dirhams, ce qui représente un taux d'engagement global de 59%, en baisse par rapport aux 63% enregistrés à la fin d'août 2024. Le taux d'émission sur les engagements s'élève à 86%, légèrement supérieur au taux de 85% de l'année précédente.

En ce qui concerne les CST, les revenus se sont élevés à 132,7 milliards de dirhams, comprenant les paiements reçus des charges communes d'investissement du budget général pour un montant de 20,5 milliards de dirhams, contre 21,7 milliards de dirhams l'année précédente.

Les dépenses engagées se sont élevées à 135,2 milliards de dirhams, comprenant une partie attribuée aux créances de sécurité sociale pour les remboursements, les réductions d'impôts et les restitutions fiscales d'un montant de 4 milliards de dirhams.

Les entreprises publiques autonomes ont quant à elles enregistré des revenus de 2,07 milliards de dirhams, en augmentation de 30,1%, et des dépenses de 975 millions de dirhams.

Étant donné qu'il y avait un besoin de financement de 75,6 milliards de dirhams et un flux net positif de financement extérieur de 25,5 milliards de dirhams, le Trésor a utilisé le financement intérieur pour un montant de 50,2 milliards de dirhams.

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