Les finances publiques marocaines en déficit de 54,1 MMDH à fin août 2025 : Analyse des facteurs et perspectives

Dans le domaine des finances publiques, un déficit budgétaire de 54,1 milliards de dirhams a été enregistré à la fin du mois d'août 2025. Ce déficit inclut un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l'Etat gérés de manière autonome (SEGMA), comme indiqué dans le Bulletin mensuel de la TGR.

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D'après les données de la Trésorerie Générale du Royaume (TGR), le Trésor affiche un déficit budgétaire de 54,1 milliards de dirhams à la fin du mois d'août 2025, comparé à 32,9 milliards de dirhams l'année précédente.

Ce manque d'argent inclut un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l'Etat gérés de manière autonome (SEGMA), selon les informations de la TGR dans son Bulletin mensuel de statistiques des finances publiques (BMSFP).

Les revenus réguliers bruts ont progressé de 18,7% jusqu'à la fin du mois d'août, atteignant 271,7 milliards de dirhams, alors que les dépenses régulières émises ont augmenté de 16,5% pour atteindre 252 milliards de dirhams, générant ainsi un excédent ordinaire de 19,7 milliards de dirhams.

L'augmentation des revenus habituels est due à l'augmentation des impôts prélevés directement (+25,9%), des taxes à l'importation (+3,6%), des impôts indirects (+11,4%), des droits d'enregistrement et de timbre (+6,7%) et des revenus non fiscaux (+31,2%).

Les dépenses du budget général se sont élevées à 360,2 milliards de dirhams à la fin du mois d'août, ce qui représente une augmentation de 6,7% par rapport à la même période en 2024. Cette hausse est due à l'augmentation de 17,7% des dépenses de fonctionnement et de 7,3% des dépenses d'investissement, tandis que les charges de la dette budgétisée ont diminué de 17,8%.

En ce qui concerne les frais d'intérêts sur la dette, ils ont atteint 33,8 milliards de dirhams (+9,3%), en raison d'une hausse de 14,6% des frais d'intérêts sur la dette nationale (27,6 milliards de dirhams contre 24,1 milliards de dirhams) et d'une baisse de 9,6% des frais d'intérêts sur la dette étrangère (6,2 milliards de dirhams contre 6,8 milliards de dirhams).

Les dépenses engagées, y compris celles qui n'ont pas besoin d'être approuvées à l'avance, ont atteint 574,8 milliards de dirhams, correspondant à un taux global d'engagement de 59%, comparé à 63% à la fin d'août 2024. Le taux d'émission sur engagements était de 86%, contre 85% un an plus tôt.

Concernant les recettes des CST, elles se sont élevées à 132,7 milliards de dirhams, comprenant les paiements reçus des dépenses communes d'investissement du budget général pour un montant de 20,5 milliards de dirhams, soit une légère baisse par rapport à l'année précédente où elles s'élevaient à 21,7 milliards de dirhams.

Les dépenses effectuées se sont élevées à 135,2 milliards de dirhams, incluant les montants des Certificats de Remboursement de TVA utilisés pour les remboursements, les dégrèvements et les restitutions fiscaux d'un montant de 4 milliards de dirhams.

Les entreprises publiques ont quant à elles enregistré des revenus de 2,07 milliards de dirhams, en hausse de 30,1%, et des dépenses de 975 millions de dirhams.

Avec un besoin de financement de 75,6 milliards de dirhams et un flux net positif de financement extérieur de 25,5 milliards de dirhams, le Trésor a utilisé un financement intérieur de 50,2 milliards de dirhams.

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