Analyse du déficit budgétaire de 54,1 MMDH à fin août 2025 et ses implications sur les finances publiques au Maroc

Le budget de l'État affiche un déficit de 54,1 milliards de dirhams à la fin du mois d'août 2025. Ce déficit inclut un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l'État gérés de manière autonome (SEGMA), comme l'indique le Bulletin mensuel de la TGR.

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D'après la Trésorerie Générale du Royaume (TGR), les dépenses et revenus du Trésor ont entraîné un déficit budgétaire de 54,1 milliards de dirhams à la fin août 2025, comparé à 32,9 milliards de dirhams l'année précédente.

Sel déficit résulte d'un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et d'un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l’Etat gérés de manière autonome (SEGMA), tel que mentionné dans le Bulletin mensuel de statistiques des finances publiques (BMSFP) de la TGR.

Les revenus réguliers bruts ont augmenté de 18,7% en août, atteignant 271,7 milliards de dirhams, tandis que les dépenses régulières émises ont augmenté de 16,5% à 252 milliards de dirhams, laissant un solde régulier positif de 19,7 milliards de dirhams.

L'augmentation des recettes courantes est due à l'augmentation des impôts directs (+25,9%), des droits de douane (+3,6%), des impôts indirects (+11,4%), des droits d'enregistrement et de timbre (+6,7%) et des recettes non fiscales (+31,2%).

Les dépenses du budget général se sont élevées à 360,2 milliards de dirhams à la fin du mois d'août, avec une augmentation de 6,7% par rapport à leur niveau à la fin d'août 2024. Cette augmentation est due à la hausse de 17,7% des dépenses de fonctionnement et de 7,3% des dépenses d'investissement, combinée à une diminution de 17,8% des charges de la dette prévue dans le budget.

En ce qui concerne les coûts des intérêts de la dette, ils ont atteint 33,8 milliards de dirhams, enregistrant une augmentation de 9,3%. Cette hausse est principalement due à une augmentation de 14,6% des coûts des intérêts de la dette nationale (27,6 milliards de dirhams contre 24,1 milliards de dirhams) et à une baisse de 9,6% des coûts des intérêts de la dette étrangère (6,2 milliards de dirhams contre 6,8 milliards de dirhams).

Les dépenses engagées ont atteint 574,8 milliards de dirhams, ce qui équivaut à un taux d'engagement global de 59%, en baisse par rapport aux 63% enregistrés fin août 2024. Le taux d'émission sur les engagements était de 86%, légèrement plus élevé que les 85% de l'année précédente.

Concernant les CST, les revenus se situent à 132,7 milliards de dirhams, comprenant les paiements reçus des dépenses communes d'investissement du budget général pour un montant de 20,5 milliards de dirhams, comparé à 21,7 milliards de dirhams l'année précédente.

Les dépenses engagées se sont élevées à 135,2 milliards de dirhams, incluant les remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux pour un montant de 4 milliards de dirhams provenant des CST.

Les Sociétés d'Economie Mixte et de Gestion de l'Eau ont enregistré des revenus de 2,07 milliards de dirhams, en hausse de 30,1%, et des dépenses de 975 millions de dirhams.

Étant donné qu'il y avait un besoin de financement de 75,6 milliards de dirhams et un flux net positif de financement extérieur de 25,5 milliards de dirhams, le Trésor a utilisé le financement intérieur pour obtenir un montant de 50,2 milliards de dirhams.

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