Analyse des finances publiques marocaines : un déficit budgétaire de 54,1 MMDH à fin août 2025

La Vie économique

Budget de l'Etat: Un déficit de 54,1 milliards de dirhams à la fin du mois d'août 2025

La situation financière du gouvernement montre un déficit de 54,1 milliards de dirhams à la fin du mois d'août 2025. Ce déficit inclut un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l'Etat gérés de manière autonome (SEGMA), comme l'indique le bulletin mensuel de la Trésorerie Générale du Royaume.

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D'après les informations de la Trésorerie Générale du Royaume (TGR), les dépenses et les revenus du Trésor montrent un déficit budgétaire de 54,1 milliards de dirhams à la fin du mois d'août 2025, comparé à 32,9 milliards de dirhams un an plus tôt.

Ce manque de fonds est dû à un solde négatif de 2,5 milliards de dirhams provenant des comptes spéciaux du Trésor (CST) et d'un solde négatif de 1,4 milliard de dirhams des services de l'Etat gérés de manière autonome (SEGMA), comme indiqué dans le Bulletin mensuel de statistiques des finances publiques (BMSFP) de la TGR.

Les revenus réguliers bruts ont augmenté de 18,7% jusqu'à la fin du mois d'août, pour atteindre 271,7 milliards de dirhams, pendant que les dépenses régulières émises ont également augmenté de 16,5% pour atteindre 252 milliards de dirhams, laissant ainsi un solde ordinaire positif de 19,7 milliards de dirhams.

L'augmentation des revenus réguliers est due à l'augmentation des impôts prélevés directement (+25,9%), des taxes à l'importation (+3,6%), des taxes indirectes (+11,4%), des droits de mutation et de timbre (+6,7%) et des revenus non imposables (+31,2%).

Les dépenses du budget général ont augmenté de 6,7% pour atteindre 360,2 milliards de dirhams à la fin du mois d'août. Cette hausse est due à une augmentation de 17,7% des dépenses de fonctionnement et de 7,3% des dépenses d’investissement, tandis que les charges de la dette budgétisée ont diminué de 17,8%.

En ce qui concerne les frais d'intérêts de la dette, ils ont augmenté à 33,8 milliards de dirhams (+9,3%), en raison de la hausse de 14,6% des frais d'intérêts de la dette nationale (27,6 milliards de dirhams contre 24,1 milliards de dirhams) et de la baisse de 9,6% des frais d'intérêts de la dette étrangère (6,2 milliards de dirhams contre 6,8 milliards de dirhams).

Les montants prévus pour les dépenses, même celles qui n'ont pas besoin d'être approuvées à l'avance, ont atteint 574,8 milliards de dirhams, ce qui correspond à un taux global d'engagement de 59%, comparé à 63% à la fin d'août 2024. Le taux d'utilisation des fonds engagés s'élève à 86%, alors qu'il était de 85% il y a un an.

Les recettes des CST se sont élevées à 132,7 milliards de dirhams, comprenant des paiements reçus des dépenses communes d'investissement du budget principal pour un montant de 20,5 milliards de dirhams, contre 21,7 milliards de dirhams l'année précédente.

Les paiements effectués se sont élevés à 135,2 milliards de dirhams, incluant une partie provenant des Certificats de Soustractions de la Taxe sur la Valeur Ajoutée pour un montant de 4 milliards de dirhams.

Les sociétés d'économie mixte à participation de l'État ont quant à elles réalisé des revenus de 2,07 milliards de dirhams, en augmentation de 30,1%, et des dépenses de 975 millions de dirhams.

Vu un besoin de financement de 75,6 milliards de dirhams et un flux net positif de financement extérieur de 25,5 milliards de dirhams, le Trésor a utilisé des ressources intérieures pour un total de 50,2 milliards de dirhams.

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